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厦门信达宝马(厦门信达mini)

厦门信达宝马(厦门信达mini)  第1张经济观察网记者周菊即将被新大股东以14亿港元接手。10月20日,郑桐汽车发布公告称,公司从愉悦资本(占股51.29%)处获悉,厦门信达已同意有条件购买愉悦资本持有的29.9%股份(8.065亿股),总价14.03亿港元。以此计算,相当于每股收购价约1.74港元,较郑桐汽车昨日1.08港元的收盘价溢价61%。

交易完成后,郑桐汽车目前的控股股东久益资本的持股比例将从51.29%降至21.39%,低于新投资方厦新达的29.9%。这意味着郑桐汽车的大股东将很快易手,厦新达将成为郑桐汽车最大的单一股东。据七宝资料显示,厦门信达股份有限公司的主要股东为厦门信息信达总公司和厦门国贸控股集团有限公司,均由厦门市人民政府100%控股。也就是说,如果交易完成,郑桐汽车将被国资正式接管。

厦门信达以超过60%的溢价收购郑桐汽车,被认为有两个主要原因。首先,这可能有助于公司汽车经销商业务规模的增加。厦门信达在今日的公告中表示,若本次交易成功实施,公司汽车经销业务将实现跨越式发展,极大提升行业地位和核心竞争力。资料显示,郑桐汽车的规模远大于厦门信达旗下汽车经销商板块信达国贸。郑桐汽车2019年销量是信达国贸的2.8倍,营业收入是信达国贸的3.7倍。

更值得注意的是,厦门信达似乎对郑桐汽车控股的郑东金融非常感兴趣。在最新公告中,厦新达在引入郑桐时特别提到,郑桐汽车持有上海郑东汽车金融有限公司70.04%的股权,而郑东金融拥有汽车金融牌照,主营汽车贷款及相关业务。

同时,厦门信达在协议中限制了郑东金融的出售和处置。其在公告中表示,若郑桐汽车拟在本协议签署日至交割日的6个月内出售或处置其持有的郑东金融,且该出售或处置的税前总价与郑桐汽车在郑东金融最新财务报表中享有的所有者权益账面价值存在差异,则将调整定价。可见其对中东正面金融板块的重视程度。

金融是经销商集团中利润率较高的板块,随着规模的扩大被认为前景巨大。作为汽车金融第一股,郑东金融做零售贷款48.95亿元,收入5.36亿元,利润3.89亿元,利润率72.6%。然而,国内企业想要获得汽车金融服务牌照并不容易。截至今年年中,全国拥有汽车金融牌照的公司只有25家左右。如果交易完成,厦门信达将获得开办汽车金融业务的资格,有助于企业的快速发展。目前,厦门信达拥有42家4S门店和城市展厅,销售宝马、奥迪、雷克萨斯等高端汽车品牌。

而对于郑桐汽车来说,虽然这次被厦华信达“溢价”收购,但如果综合来看,认为是10年的心血白费了。按照厦门信达的收购价,目前郑桐汽车的整体估值为46.92亿港元,约合人民币40.5亿元。十年前的2011年,郑桐汽车以55亿元收购中国汽车南方。

然而,对于陷入财务危机的郑桐汽车来说,这可能是其“自救”的最佳机会。2019年以来,郑桐汽车销量下滑,偿债压力开始显现。进入2020年后,受疫情影响,其财务表现进一步恶化。到今年7月,郑桐汽车突然被曝出财务危机,贷款无法按时偿还,股价相应下跌。郑桐汽车2020年上半年财报显示,2020年上半年营收92.4亿元,同比下滑47.0%,利润由去年同期的4.7亿元转为亏损13.65亿元。截至上半年,其流动负债达227.9亿元。

债务危机爆发以来,郑桐汽车在很多消费者交了钱之后一直无法提车,后续很多车企也取消了与郑桐汽车的销售授权。在这种情况下,厦门信达股份接手后如何对郑桐汽车的资源和业务进行重组,将决定郑桐汽车的未来走向。厦门信达今日发布的公告中称,与郑桐汽车签署协议后,各方将共同寻求解决方案,逐步改善和解决郑桐汽车的流动性问题。

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